ЛОКОТЬ - 1. анат. место соединения, сочленение, плечевой кости с двумя находящимися ниже её костями предплечия — лучевой и локтевой ◆ Класть локти на стол. ◆ Ушибить локоть.
2. разг. часть рукава одежды, облегающая это место ◆ Рваные локти. ◆ Старый инвалид… нашивал синюю заплату на локоть зелёного мундира. А. С. Пушкин
3. анат. часть руки от локтевого сочленения до запястья ◆ Для этого значения не указан пример употребления. Вы можете оказать помощь проекту, добавив пример употребления из литературного произведения или повседневного общения.
4. истор. старорусская единица измерения длины, соответствующая длине локтевой кости и составляющая примерно 455—475 миллиметров ◆ Длина ткани составляла 10 локтей.

Этимология (официальная версия):

Происходит от праслав. формы *olkъt, от которой в числе прочего произошли: др.-русск. локъть, ст.-слав. лакъть (род. мн. лакътъ; др.-греч. πῆχυς), укр. ло́коть (род. п. лiктя), белор. ло́коць, болг. ла́кът, сербохорв. ла̑кат (род. п. ла̑кта, словенск. lakȃt, laktà, чешск. loket (род. п. lokte), словацк. lоkеt᾽, lаkеt᾽, польск. łokieć, в.-луж. łohć, н.-луж. łokś. Праслав. *olkъt- — первонач. основа на согласный, родственно лит. alkū́nė, elkū́nė «локоть», латышск. ę̀lkuons, ę̀lkuonis «изгиб», ę̀lkuone «локоть», др.-прусск. alkunis; с др. ступенью вокализма: лит. uolektìs (вин. úolektį) «локоть, локтевая кость», латышск. uo^lekts, др.-прусск. woltis «предплечье», woaltis «локоть, локтевая кость» (из *ōlkt-), далее греч. ἄλαξ ̇ πῆχυς (Гесихий), греч. ὠλένη «локоть», лат. ulnа — то же, готск. аlеinа, др.-в.-нем. elina ж. «локоть, локтевая кость», др.-ирл. uilen, кимр. elin «локоть» (из *olinā-), греч. ὠλλόν ̇ την τοῦ βραχίονος καμπήν (Гесихий), др.-инд. aratníṣ «локоть, локтевая кость», авест. аrǝθnа- (м.) — то же. Использованы данные словаря М. Фасмера

http://ru.wiktionary.org/wiki/локоть

Комментарий:

Слово ЛОКОТЬ - производное первого уровня от слова ЛУКА (изгиб).