/////Мне думается иное: «лисьма» по-эрзянски означает «колодец, источник». Энциклопедия услужливо подсказывает – город знаменит серными источниками.////

ЛИСЬМА = эЛЬ+ИШ+яМ/А. Это ЯМа принадлежажая ЭЛЮ. Чисто русские слова, но специфическое "слитное" заимствование.

Интересно, что при заимствовании появляется мягкий знак на месте русского "Я".