> Не всеми гласными и не только ими. Согласный j, например, тоже источник
> палатализации. Надо полагать, вы теперь не подвергаете сомнению существование
> редуцированных в русском языке?
Во-первых, насчет «согласности» j позвольте с Вами не согласиться. Во-вторых, я никогда не подвергал сомнению существование редуцированных в русском языке. Они до сих пор есть, например в словах СМЫС(ы)Л, ЖИЗ(ы)НЬ и т.п. Я говорил о совершенно другой ситуации. Я считаю, что в слове ВЪЛК и аналогичных в русском языке всегда была полноценная гласная О (или Е). Запись в качестве редуцированных Ь и Ъ была сделана в угоду другим славянским диалектам, в которых этих явственных О и Е не было и кое-где до сих пор нет. И я это достаточно подробно всё изложил.

> А как же существительное kill и глагол sell и его формы типа sold? Почему в слове drink
> не изменятся конечный гласный при образовании форм причастия и герундия drinking,
> ведь тогда должно произноситься как "дринсинг"?
Вы не уловили. Мы с tvy разговаривали о латинской букве С («цэ»). Kill’ы sold’ы тут ни при чем. Сейчас я наугад выдерну несколько слов из словаря. Смотрите и пытайтесь «поймать меня за руку». Camp – кэмп, can – кэн, canal – кэнэл, cancel – кэнсел, candle – кэндл, cat - кэт и т.д. Перед Э произносится звук К. Car – каа, card – каад, сut – кат и т.д. Перед звуком А произносится К. А теперь смотрим слова с то же буковкой С («си»), но перед звуками Е и И. Что за чёрт? Буква C та же, а произноситься совсем не так: cemetery – семитри, cent – сент, censor – сенса, certain – сётн, cession – сеш(э)н, cinema – синима, circle – сёкл, cite – сайт, city – сити и т.д. Поняли, о чём мы разговаривали?..
У меня нет уверенности, что это прямо какой-то там закон, наверняка найдутся исключения, но закономерность видна отчетливо. У Вас есть внятное объяснение, зачем нужна буква С, если она в одних случаях дублирует букву К, в других – букву S, а самостоятельного звучания не имеет?