colonial – колониальный; colony – колония (поселение).

colony (n.) (древнеримское поселение за пределами Италии); из латинского «colonia» - заселенная земля, ферма, поместье; из «colonus» - домохозяин, арендатор, поселенец; из «colere» - населять, обрабатывать, практиковать, обслуживать, защищать, уважать; из PIE корня *kwel- двигаться вокруг.
late 14c., "ancient Roman settlement outside Italy," from Latin colonia "settled land, farm, landed estate," from colonus "husbandman, tenant farmer, settler in new land," from colere "to inhabit, cultivate, frequent, practice, tend, guard, respect," from PIE root *kwel- "move around" (source of Latin -cola "inhabitant;" see cycle (n.)). Also used by the Romans to translate Greek apoikia "people from home." Modern application dates from 1540s.

Почти все правильно, корень «кл» выделен, только с той поправкой, что никаких древнеримских поселений не было. Кроме того, «colony» - это «селение», от «сел», «присел». Замена «с» - «с» (лат). СЛН – CLN. И «колонисты» - просто «селяне».

Например, Кёльн.
Кёльн (первоначальное название — лат. Colonia Claudia Ara Agrippinensium — «Колония Клавдия и алтарь аггрипинцев»; германизированное — нем. Köln , рип. Kölle <ˈkœɫə>)