КОЛ не всегда в значении КРУГ, а также и в значении:
"КОЛ" - это заострённая (КОЛотая) палка и имеет общий корень со словом КОЛоть, т.е. "рубить на части".

Поэтому Кольский п-ов - это "отКОЛотая земля".

Далее значение КОЛоть - "делать отверстие", которое происходит от слова КОЛ (в значении "заострённая палка").

Колотое отверстие большого размера - это КРУГЛАЯ ДЫРА, т.е. "КОЛО" - в значении КРУГ.

Поэтому вероятно сначала было слово КОЛоть (в значении "рубить на части"). Затем освоили значение "рубленая-колотая" палка "КОЛ", которой делали-кололи дыру, т.е. получали КОЛо (круг).